中华人民共和国外汇储备
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此條目應避免有陳列雜項、瑣碎資料的部分。 (2009年7月18日) |
中华人民共和国外汇储备的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。2006年2月底中华人民共和国的外汇储备总额为8,536.72亿美元（不包括港澳的外汇储备），首次超过日本，位居全球第一，巅峰时期的2014年8月，中华人民共和国的外汇储备总额为39,688亿美元。截至2024年10月末，外汇储备总额为32,610.50亿美元。
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背景
改革开放后， 中国以投资来驱动经济增长， 在产能过剩和国内需求不足的条件下， 中国模仿日本等国家执行出口退税等出口导向的政策， 出超的国际贸易賺来过量外汇， 形成本币升值压力， 中国政府在保持出口的考虑下， 购入外汇以压低人民币汇率。 [1] [2]
币种构成
中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。
外汇储备结构原因
中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：
焦点问题
通货膨胀
中国央行在执行强制结汇的过程中和对抗人民币升值需要对应发行人民币， 同时央行发行的货币是高能货币， 经过银行的贷款过程，进一步造成货币过量。
储备成本
外币贬值风险
由于中国外汇储备结构中美元资产过多，同时避险保值手段单调，在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有观点认为，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。
流动性风险
中国外汇储备管理人指出，“外汇储备经营管理特別强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。然而约占60%比例、逾万亿美元的外汇储备以美国国债和其他债券形式存在[3]，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。
市场风险
据报道[4]，雷曼兄弟倒闭前，曾是中国国家外汇管理局的交易方之一； 2008年雷曼兄弟在金融危机中宣告破产，中国外汇储备曾承受巨大损失。
机会成本
非常规使用
2004年1月，中华人民共和国国务院动用450亿美元外汇储备以充实中国银行和中国建设银行的资本金，引起巨大关注。由于这次注资行为明显不属于外汇储备的常规运用范畴，合理使用与挪用的争议始终不断，债务、债权关系及清偿方式模糊不清。2003年12月16日成立的中央汇金投资有限责任公司承担执行人的角色。
储备规模
有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。
人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币／美元购买力平价严重失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。统计表明，2004年约有1000亿美元热钱通过各种渠道进入中国。人民币的汇率2005年7月21日改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。
历史数据
歷年外汇储备
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近年月度外汇储备
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参考文献
- ^ 吴敬琏：不担心房价降不下去 更担心楼市崩盘. [2014-06-12]. （原始内容存档于2019-05-11）.
- ^ 外管局：巨额外储的收益已不足以抵消问题和代价. [2014-06-12]. （原始内容存档于2014-06-16）.
- ^ 中国持有美国国债数量超出此前估计. [2011-03-02]. （原始内容存档于2011-03-04）.
- ^ China Flexes Muscles With US As Biggest Creditor: WikiLeaks. [2011-02-19]. （原始内容存档于2011-04-27）.
- ^ 中国外汇储备--2012年. [2018-12-18]. （原始内容存档于2017-11-13）.
- ^ 中國2018年12月外滙儲備. finance.sina.com.cn. 7 January 2019 [2019年1月11日]. （原始内容存档于2020-11-04）.
- ^ 2019年9月末中国外汇储备规模增至30924亿美元. [2019-10-07]. （原始内容存档于2019-10-07）.
- ^ 去年底我国外汇储备规模为31079亿美元. [2020-01-07]. （原始内容存档于2020-11-04）.
- ^ 存档副本. [2020-01-08]. （原始内容存档于2020-11-04）.
- ^ 存档副本. [2020-04-07]. （原始内容存档于2020-04-07）.
- ^ 11月外汇储备大幅增加505亿美元 余额创4年多新高. [2020-12-07]. （原始内容存档于2022-05-14）.
- ^ 2020年外储“成绩单”出炉 时隔逾4年 外储重回3.2万亿美元大关. [2021-01-08]. （原始内容存档于2022-05-13）.
- ^ 3.2万亿美元!中国外储创2016年5月来新高,专家直指两大原因. [2021-01-08]. （原始内容存档于2022-05-14）.
- ^ 官方储备资产 (2023年). [2024-1-07]. （原始内容存档于2023-05-09）.
- ^ 10月末我国外汇储备降至32610.50亿美元. [2024-11-07].
外部链接
维基新闻中的相关報導：中国外汇储备跃居世界第一
- 中国的外汇储备买了什么 - 开放中国资本帐户，加强美元资产流动性（页面存档备份，存于互联网档案馆）（国际清算银行报告，英文）
- 南方周末：对450亿美元外汇注资决策的评估（页面存档备份，存于互联网档案馆）