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稳定币

稳定币（Stablecoin）是加密貨幣 (Cryptocurrency)的其中一種類型。由於依靠算法或權益證明等產生的虛擬貨幣容易受到波動，同時缺乏價值儲存的功能使之無法替代中心化貨幣，因此加密貨幣只被視為投機資產。穩定幣的核心想法是要打造一種底層分散式帳本，但維持貨幣穩定價值的機制。穩定幣被有些人認為是中心化資產抵押發行的代幣，穩定幣價值是與被抵押資產價值直接連動。這就像是19世紀中期開始盛行的金本位制度，亦即由政府主導每單位的該國貨幣價值等同於若干重量的黃金。

比如，USDT 作为较早发行的稳定币[1]，其自称与美元挂钩。bitUSD、bitEUR和bitCNY均宣稱自己是最早发行的抵押稳定币（锚定币、锚定资产）。[來源請求] 其他常見的穩定幣種類還有TrueUSD (TUSD)、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD)、TerraUSD (UST)與Diem以及與新加坡幣掛勾的 StraitsX (XSGD)[2][3]等。

儲備支援型穩定幣

儲備支援型穩定幣是由某種資產來穩定的虛擬貨幣。[4]如果這種虛擬貨幣有被良好的管理，並且有一個可以讓穩定幣持有者將穩定幣換回資產的機制，就不太可能因套利而跌破基礎實際資產的價值。資產穩定型穩定幣會受到與其穩定資產相同的波動和風險的影響。[5] 而儲備支援型穩定幣可大致分為以下種：法幣穩定幣、商品穩定幣、加密貨幣穩定幣。[6]

法幣穩定幣

法幣穩定幣是以傳統法定貨幣（如美元、歐元、日元等）為後盾的穩定幣。它們的價值直接連結到相應的法幣，通常由金融機構或金融機構的合作夥伴發行和管理。法幣穩定幣的發行者須維護等值的法定貨幣作為儲備金，以確保穩定幣的價值與法幣相匹配。使用最廣泛的 USDT 和 USDC 就是法幣穩定幣[7]。

商品穩定幣

商品穩定幣是以實物商品（如黃金、銀等）作為儲備金支撐的穩定幣。這些穩定幣的價值與實物商品的價格相關聯，通常由相應的商品存儲或交易平台發行和管理。常見的商品穩定幣是 Paxos Gold (PAXG)，它以黃金作為儲備金支撐。每個 PAXG 代幣代表一盎司黃金的所有權。

加密貨幣穩定幣

加密貨幣穩定幣是以其他加密貨幣作為儲備金支撐的穩定幣。這些穩定幣的價值取決於其儲備金的價值，通常是以一定比例的加密貨幣為後盾。發行者使用智能合約和其他機制來維護穩定幣的價值。比如 MakerDAO 的 DAI 是一種常見的虛擬貨幣穩定幣，其儲備金主要由以太坊（ETH）支撐。

穩定幣對於推動用戶採用加密貨幣的功能

一項於2022年的研究指，對於欠缺加密貨幣經驗的用戶來說，穩定幣反而令他們混淆。但對於有加密貨幣經驗的用戶來說，卻是管理投資加密貨幣資產中，管理風險時不可缺少的一環[3][8]。

中央銀行看法

2021年12月16日，中華民國中央銀行以「國際間穩定幣的發展、風險及監管議題」[9]為題撰文介紹穩定幣近期的發展，探討其可能的風險，並整理國際間研議中的監管方向，其結語略以「穩定幣係虛擬資產的延伸產品，目前主要用於促進其他虛擬資產交易，持有人需瞭解穩定幣並非完全穩定」，「穩定幣作為支付工具使用，應接受與其他支付工具相同等級的監管」，「台灣已將虛擬資產納入洗錢防制規範，對於穩定幣監管議題，本行將持續關注國際發展情形，並將資料提供相關機關參考」。

稳定币暴跌事件

由于稳定币对应的抵押资产的风险原因，任何稳定币很難保持100%稳定。

  • 2021年6月美元穩定幣IRON因為其25%擔保資產的TITAN代幣價格暴跌，引起市場認為擔保不足的隱憂，造成擠兌，價格低點為0.740151美元，後來經過幾個月調整，在9月份之後才價格回歸穩定。
  • 2022年5月9日，一個新地址突然巨量拋售高達8,400萬美元的TerraUSD（UST）引發市場恐慌，沒多久市場開始接連撤走上億美元的UST幣，造成UST價格暴跌，雖然過程中Luna Foundation利用出售儲備的比特币和以太币想挽回市場信心，創辦人權道亨（Do Kwon）也透過推特表示正在募集更多資金[10]，局勢仍一發不可收拾，最終無法維持与美元对标的1：1的汇率。連帶其錨定代幣Luna的幣值從近68美元（約新台幣2,000元），暴跌至最低0.00017美元（約新台幣0.006元），市值蒸發逾300億美元[11][12]。

參考資料

  1. ^ Tether (USDT). Investopedia. [2022-01-16]. （原始内容存档于2022-02-27） （英语）. 
  2. ^ StraitsX (XSGD). ibsintelligence. [2022-04-01]. （原始内容存档于2022-06-09） （英语）. 
  3. ^ 3.0 3.1 Hsu, Wen Shou; Au, Cheuk Hang; Shieh, Po-Hsu. Can Stablecoins Foster Cryptocurrencies adoption? A Preliminary Study from the Push-Pull-Mooring Model Perspective. ACIS 2022 Proceedings. 2022-12-07 [2023-05-19]. （原始内容存档于2023-05-28）. 
  4. ^ Stable Coin Backed by Circle, Coinbase Draws Most Early Demand. Bloomberg.com. 29 October 2018 [2022-09-14]. （原始内容存档于2020-06-06） （英语）. 
  5. ^ Gold-Pegged Vs. USD-Pegged Cryptocurrencies. Investopedia. [27 October 2018]. （原始内容存档于2022-10-14）. 
  6. ^ Nissa, Li. 穩定幣是什麼？10 分鐘讓你了解穩定幣及其重要性. CoinDada. 2023-06-15 [2023-06-15]. （原始内容存档于2023-08-18）. 
  7. ^ Stablecoins Statistics: 2023 Report. CoinGecko. [2023-06-15]. （原始内容存档于2023-04-15） （英语）. 
  8. ^ Au, Cheuk Hang; Hsu, Wen Shou; Shieh, Po Hsu; Yue, Lin. Can Stablecoins Foster Cryptocurrencies Adoption?. Journal of Computer Information Systems. 2023-05-26 [2023-07-05]. ISSN 0887-4417. doi:10.1080/08874417.2023.2214103. （原始内容存档于2023-07-05） （英语）. 
  9. ^ 中華民國中央銀行. 國際間穩定幣的發展、風險及監管議題. 貨幣金融知識專區. [2024-05-01]. （原始内容存档于2024-03-27）. 
  10. ^ Do Know. Terra is deploying more capital. [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-07-02）. 
  11. ^ 從幣圈神話到員工之恥 一夕暴跌99%的Luna，如何毀了韓國區塊鏈社群？｜天下雜誌. 天下雜誌. [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-06-08） （中文（臺灣））. 
  12. ^ 【幣圈大屠殺1】哭哭！LUNA幣垂直暴瀉99.9% 數萬投資人血本無歸. 鏡週刊 Mirror Media. 2022-05-18 [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-07-03） （中文（繁體））. 

外部链接

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