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稳定币

稳定币（Stablecoin）是加密货币 (Cryptocurrency)的其中一种类型。由于依靠算法或权益证明等产生的虚拟货币容易受到波动，同时缺乏价值储存的功能使之无法替代中心化货币，因此加密货币只被视为投机资产。稳定币的核心想法是要打造一种底层分散式帐本，但维持货币稳定价值的机制。稳定币被有些人认为是中心化资产抵押发行的代币，稳定币价值是与被抵押资产价值直接连动。这就像是19世纪中期开始盛行的金本位制度，亦即由政府主导每单位的该国货币价值等同于若干重量的黄金。

比如，USDT 作为较早发行的稳定币[1]，其自称与美元挂钩。bitUSD、bitEUR和bitCNY均宣称自己是最早发行的抵押稳定币（锚定币、锚定资产）。[来源请求] 其他常见的稳定币种类还有TrueUSD (TUSD)、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD)、TerraUSD (UST)与Diem以及与新加坡币挂勾的 StraitsX (XSGD)[2][3]等。

储备支援型稳定币

储备支援型稳定币是由某种资产来稳定的虚拟货币。[4]如果这种虚拟货币有被良好的管理，并且有一个可以让稳定币持有者将稳定币换回资产的机制，就不太可能因套利而跌破基础实际资产的价值。资产稳定型稳定币会受到与其稳定资产相同的波动和风险的影响。[5] 而储备支援型稳定币可大致分为以下种：法币稳定币、商品稳定币、加密货币稳定币。[6]

法币稳定币

法币稳定币是以传统法定货币（如美元、欧元、日元等）为后盾的稳定币。它们的价值直接连结到相应的法币，通常由金融机构或金融机构的合作伙伴发行和管理。法币稳定币的发行者须维护等值的法定货币作为储备金，以确保稳定币的价值与法币相匹配。使用最广泛的 USDT 和 USDC 就是法币稳定币[7]。

商品稳定币

商品稳定币是以实物商品（如黄金、银等）作为储备金支撑的稳定币。这些稳定币的价值与实物商品的价格相关联，通常由相应的商品存储或交易平台发行和管理。常见的商品稳定币是 Paxos Gold (PAXG)，它以黄金作为储备金支撑。每个 PAXG 代币代表一盎司黄金的所有权。

加密货币稳定币

加密货币稳定币是以其他加密货币作为储备金支撑的稳定币。这些稳定币的价值取决于其储备金的价值，通常是以一定比例的加密货币为后盾。发行者使用智能合约和其他机制来维护稳定币的价值。比如 MakerDAO 的 DAI 是一种常见的虚拟货币稳定币，其储备金主要由以太坊（ETH）支撑。

稳定币对于推动用户采用加密货币的功能

一项于2022年的研究指，对于欠缺加密货币经验的用户来说，稳定币反而令他们混淆。但对于有加密货币经验的用户来说，却是管理投资加密货币资产中，管理风险时不可缺少的一环[3][8]。

中央银行看法

2021年12月16日，中华民国中央银行以“国际间稳定币的发展、风险及监管议题”[9]为题撰文介绍稳定币近期的发展，探讨其可能的风险，并整理国际间研议中的监管方向，其结语略以“稳定币系虚拟资产的延伸产品，目前主要用于促进其他虚拟资产交易，持有人需了解稳定币并非完全稳定”，“稳定币作为支付工具使用，应接受与其他支付工具相同等级的监管”，“台湾已将虚拟资产纳入洗钱防制规范，对于稳定币监管议题，本行将持续关注国际发展情形，并将资料提供相关机关参考”。

稳定币暴跌事件

由于稳定币对应的抵押资产的风险原因，任何稳定币很难保持100%稳定。

  • 2021年6月美元稳定币IRON因为其25%担保资产的TITAN代币价格暴跌，引起市场认为担保不足的隐忧，造成挤兑，价格低点为0.740151美元，后来经过几个月调整，在9月份之后才价格回归稳定。
  • 2022年5月9日，一个新地址突然巨量抛售高达8,400万美元的TerraUSD（UST）引发市场恐慌，没多久市场开始接连撤走上亿美元的UST币，造成UST价格暴跌，虽然过程中Luna Foundation利用出售储备的比特币和以太币想挽回市场信心，创办人权道亨（Do Kwon）也透过推特表示正在募集更多资金[10]，局势仍一发不可收拾，最终无法维持与美元对标的1：1的汇率。连带其锚定代币Luna的币值从近68美元（约新台币2,000元），暴跌至最低0.00017美元（约新台币0.006元），市值蒸发逾300亿美元[11][12]。

参考资料

  1. ^ Tether (USDT). Investopedia. [2022-01-16]. （原始内容存档于2022-02-27） （英语）. 
  2. ^ StraitsX (XSGD). ibsintelligence. [2022-04-01]. （原始内容存档于2022-06-09） （英语）. 
  3. ^ 3.0 3.1 Hsu, Wen Shou; Au, Cheuk Hang; Shieh, Po-Hsu. Can Stablecoins Foster Cryptocurrencies adoption? A Preliminary Study from the Push-Pull-Mooring Model Perspective. ACIS 2022 Proceedings. 2022-12-07 [2023-05-19]. （原始内容存档于2023-05-28）. 
  4. ^ Stable Coin Backed by Circle, Coinbase Draws Most Early Demand. Bloomberg.com. 29 October 2018 [2022-09-14]. （原始内容存档于2020-06-06） （英语）. 
  5. ^ Gold-Pegged Vs. USD-Pegged Cryptocurrencies. Investopedia. [27 October 2018]. （原始内容存档于2022-10-14）. 
  6. ^ Nissa, Li. 穩定幣是什麼？10 分鐘讓你了解穩定幣及其重要性. CoinDada. 2023-06-15 [2023-06-15]. （原始内容存档于2023-08-18）. 
  7. ^ Stablecoins Statistics: 2023 Report. CoinGecko. [2023-06-15]. （原始内容存档于2023-04-15） （英语）. 
  8. ^ Au, Cheuk Hang; Hsu, Wen Shou; Shieh, Po Hsu; Yue, Lin. Can Stablecoins Foster Cryptocurrencies Adoption?. Journal of Computer Information Systems. 2023-05-26 [2023-07-05]. ISSN 0887-4417. doi:10.1080/08874417.2023.2214103. （原始内容存档于2023-07-05） （英语）. 
  9. ^ 中华民国中央银行. 國際間穩定幣的發展、風險及監管議題. 货币金融知识专区. [2024-05-01]. （原始内容存档于2024-03-27）. 
  10. ^ Do Know. Terra is deploying more capital. [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-07-02）. 
  11. ^ 從幣圈神話到員工之恥 一夕暴跌99%的Luna，如何毀了韓國區塊鏈社群？｜天下雜誌. 天下杂志. [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-06-08） （中文（台湾））. 
  12. ^ 【幣圈大屠殺1】哭哭！LUNA幣垂直暴瀉99.9% 數萬投資人血本無歸. 镜周刊 Mirror Media. 2022-05-18 [2022-06-29]. （原始内容存档于2022-07-03） （中文（繁体））. 

外部链接

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