垃圾债券(英语:Junk bond)又称高收益债(High yield bond)、劣等债券,是信用评级甚低的债券。垃圾债券是由商业信用等级不佳的中小企业、新创企业、有呆账纪录的公司所发行,因其商业风险高而需要透过提高债券利息来吸引投资者[1]。
垃圾债券源自美国,1980年代中是垃圾债券市场的鼎盛时期[2]。迈克尔·米尔肯(英语:Michael Milken)被封为“垃圾债券之王”,他当年曾靠销售垃圾债券一年赚进五亿美元的个人收入,是当时华尔街最高的个人收入。